【 行业动态】 截至目前，A股已有超500家医药企业披露2026年三季报业绩，超3成(营收、净利润)双涨，至少34家营收超过100亿元。其中，营收超百亿元的中药企业有4家，分别是白云山、云南白药、华润三九、同仁堂。
白云山：620.76亿元
白云山前三季度公司实现营业总收入620.76亿元，同比增长0.76%；归母净利润24.92亿元，同比下降24.73%；扣非净利润22.24亿元，同比下降22.50%。研发费用5.86亿元，同比增长32%；财务费用2.69亿元，同比增长33%。其中，第三季度营业收入199.85亿元，同比增长1.08%；归属于上市公司股东的净利润为3.96亿元，同比下降50.17%。
据了解，营收微增0.76%的背后，是医药商业板块靠规模撑住了大盘，而真正贡献利润的工业板块(现代中药、化药、天然饮品)却下滑，导致归母净利润同比下降24.73%，且下滑幅度在第三季度显著加速。
云南白药：322.57亿元
云南白药2026年三季报显示，前三季度营收322.57亿元，同比增长5.23%；归母净利润48.22亿元，同比增长0.95%；扣非净利润46.31亿元，同比增长1.78%；经营性现金流净额48.74亿元，同比增长9.38%；研发投入3.36亿元，同比增长23.93%。其中，Q3单季营收103.73亿元，同比增长10.38%。
在中药行业整体承压的背景下，云南白药依靠“营收回升、扣非利润微增、现金流改善”守住了基本盘，但归母净利润近乎零增长，说明增长的质量依赖费用管控而非毛利率提升，企业研发仍处于投入期，尚未到产出期。
华润三九：214.10亿元
华润三九发布2026 年三季报，前三季度实现营业收入214.10 亿元，同比下降2.62%；实现归母净利润21.58 亿元，同比下降8.30%；实现扣非归母净利润20.66 亿元，同比下降5.48%，业绩符合此前预期。
业内分析认为，其营收和利润的下滑的原因主要在于两个层面。其一，是呼吸品类的高基数回落；2026年前三季度流感和呼吸道疾病发病率同比回落至正常水平，而呼吸用药正是CHC业务的核心品类，过去几年在零售端经历了高速增长，高基数下的回调幅度被放大。其二，是昆药正处于渠道改革和经营调整阶段，对合并报表的收入端形成拖累。
同仁堂：110.59亿元
同仁堂发布2026年三季报显示，前三季度实现营业收入110.59亿元，归属于上市公司股东的净利润和归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润分别为8.66亿元和8.42亿元。
公司在财报中将下滑归因于“外部消费环境变化、医药零售承压等影响，销售收入减少”。值得注意的是，在收入端承压的背景下，公司通过供应链集采优化、生产端科学排班与工艺优化、以及预算开支收紧，使费用端管控见效。前三季度，公司销售费用同比下降20.97%，管理费用同比下降6.68%。
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