【 行业动态】8月25日晚间，新增14家医疗器械公司披露2025年半年报，分别是亚辉龙、三友医疗、拱东医疗、康德莱、山东药玻、爱迪特、可孚医疗、兰卫医学、新产业、凯普生物、迪瑞医疗、ST凯利、理邦仪器和尚荣医疗等。
从净利润增幅来看，三友医疗表现尤为亮眼，2025年上半年，公司净利润大增2083.6%至3660万；营收2.50亿元，同比增长17.77%。该公司主营业务涉及医用骨科植入物和超声动力设备及耗材的研发、生产与销售。
2025年一季度，三友医疗净利润刚实现扭亏为盈，主要源于营业收入的增加。公司在成本控制和市场拓展方面的努力，使得利润空间得到有效提升。报告期内，公司营业收入为1.16亿元，较上年同期的8642.93万元增长34.72%。主要得益于超声骨刀收入的增长以及海外业务收入的增加。
其后是ST凯利，上半年净利润增长44.88%至4381万；营收增长14.75%至5.46亿。该公司的主营业务包括椎体成形微创介入手术系统的研发、生产和销售。其核心产品主要分为椎体成形微创产品和器械消毒服务业。
理邦仪器上半年净利润增长23.47%至1.54亿；营收微降，达到9.14亿。2025年一季度数据显示，公司通过优化成本结构、提升毛利率等措施，进一步巩固盈利能力。
此外，爱迪特、康德莱净利润增幅也均超10%，净利润分别为9204万、1.25亿。对于业绩增长，其中爱迪特提到，在人口老龄化与人们口腔健康意识持续提升的背景下，公司通过不断技术创新推动产品升级及数字化转型。同时，公司还持续拓展海外市场，从而实现经营业绩稳步增长。
不过，有人欢喜有人愁。从净利润降幅来看，迪瑞医疗、兰卫医学净利润降幅明显，均超100%，可见业绩正在承压。其中，迪瑞医疗此前在业绩预告中提到，其业绩变动主要原因是，受市场因素及行业政策不断深入的影响，公司总体毛利下降，公司国际市场相对平稳，国内市场公司仪器产品装机和试剂上量不及预期，导致公司净利润水平出现明显下降。为了更加真实、准确地反映公司财务状况与经营成果，基于谨慎性原则，公司对存在减值迹象的资产相应计提了减值准备。根据初步测算结果，公司预计信用减值损失与资产减值损失合计约2242万元，报告期内公司信用减值损失及资产减值损失与上年同期相比大幅增长，影响了公司归属于上市公司股东的净利润。
对于医疗器械板块，业内认为，随着集采反内卷以及AI催化，医疗器械板块下半年有望迎来改善，2025年中报部分公司基于自身经营趋势已开始展现不错业绩表现。从估值角度，医疗器械板块目前估值合理，进入下半年有估值切换空间。
有券商看好具备自主创新能力与出海能力的医疗器械研发平台化厂家；DeepSeek等大模型助力医疗效率提升与资源优化，未来AI医疗领域有望持续扩容；在全民健康意识增强、消费刺激政策持续发力背景下，或可关注受益于集采和国产替代的眼科器械创新型企业、家用器械企业。
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