【 行业动态】2025 年上半年，医药 CRO(合同研究组织)行业呈现出复杂而又充满活力的发展态势。从药明康德和博腾股份发布的2025年上半年业绩预告中，能一窥行业发展的诸多动向。
药明康德预计 2025 年半年度实现营业收入约 207.99 亿元，同比增长约 20.64%，归母净利润约 85.61 亿元，同比增长约 101.92%。如此强劲的增长，得益于其持续聚焦 “一体化、端到端”CRDMO 业务模式，不断拓展新能力、建设新产能，优化生产工艺和提高经营效率。
而博腾股份预计 2025 年上半年实现营业收入 15.5 - 16.2 亿元，同比增长 15% - 20%，实现归属于上市公司股东的净利润 0 - 3000 万元，实现扭亏为盈。这主要得益于其客户与产品管线的拓展，研发技术与产品交付能力的提升，以及成本管控和运营效率的提高。
随着2家企业半年度业绩预告的披露，7月11日，CRO概念股出现明显的震荡上涨态势。其中药明康德与博腾股份双双触及涨停板，美迪西涨超9%，凯莱英、皓元医药、康龙化成等多只个股涨幅均超过5%。普洛药业、泰格医药、昭衍新药等相关标的也呈现跟涨态势。
对于CRO行业发展机遇，分析人士指出，从宏观层面看，全球医药市场竞争的日益激烈，促使各国不断加大医药产业的研发与创新投入。对于大多数制药公司而言，药物创新研发成本高昂，包括资金、人力和时间等多方面。据统计，一款新药从研发到上市，平均需要花费 10 - 15 年时间，投入数十亿美元。在这种情况下，将部分或全部研发工作委托给 CRO 公司成为一种必然选择。CRO 公司凭借其专业优势，能够更高效地完成研发任务，降低研发成本，提高研发成功率。
国内医药 CRO 行业起步虽晚，但发展迅速。目前，我国 CRO 行业市场格局呈现出高度集中与竞争并存的特点。药明康德、凯莱英、泰格医药等处于行业一梯队企业。以药明康德为例，其业务涵盖药物发现、临床前研究、临床试验等全流程，为全球客户提供一站式服务。
然而，行业发展并非一帆风顺。当前中国 CRO 企业国际订单量受到冲击。国内创新药研发企业研发投入收紧和进度放缓，也导致 CRO 服务采购预算与需求降低。同时，全球新药研发进入深水区，药物创新品类增多、程度加深、市场信息透明度提高，对 CRO 企业的研发经验和技术提出了更高要求。
面对挑战，CRO 企业积极寻求应对之策。一方面，加速一站式业务布局。海外企业在这方面起步较早且完成度高，国内 CRO 企业正迎头赶上。药明康德和康龙化成等企业已完成 CRO + CDMO 的一体化布局，提升了客户粘度。另一方面，积极拓展海外市场。康龙化成收购 SNBLCPC 进入国际临床研究服务领域，昭衍新药收购美国 Biomere 提高海外市场。此外，借助新技术提升竞争力也是关键。例如，随着人工智能技术的发展，AI + CRO 模式有望重塑药物研发流程，提高化合物筛选效率，缩短研发周期。
展望未来，随着需求端的持续好转、供给端的逐步出清、政策的支持以及技术的创新，医药 CRO 行业有望继续保持增长态势。行业将朝着更加专业化、国际化、一体化的方向发展，在全球医药研发创新中发挥更为重要的作用。
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