【 行业动态】数据显示，今年以来，中国生物医药行业并购活跃，A股市场已披露逾百起医药并购交易，涉及金额从千万元到数十亿元不等。
其中，四环生物今年发起多次并购。9月，四环生物公告，拟以现金方式收购中润药业有限公司65.6146%的股权，交易价格为1.6亿元。资料显示，中润药业是一家以抗流感药物为特色的医药企业，核心产品包括磷酸奥司他韦胶囊及颗粒、帕拉米韦注射液等，均为国内抗流感一线用药。其中，磷酸奥司他韦胶囊于2022年7月在第七批全国药品集中采购中中选，2026年2月再度中选国家组织集采药品协议期满品种接续采购项目。帕拉米韦注射液则是国内首仿获批上市产品，也是美国食品药品监督管理局(FDA)批准的抗流感注射剂。8月，公司还公告拟以1.6亿元收购吉林省长源药业有限公司80%股权。两笔收购合计现金支出达3.2亿元。
对于四环生物连续加码医药并购，业内指出，这背后是公司经营持续承压的现实。2021年至2025年，公司归属于上市公司股东的净利润连续五年为负，分别为-3478.99万元、-4879.28万元、-7526.99万元、-1.1亿元和-3709.23万元。而2026年上半年，受省际联盟药品集中带量采购政策影响，公司主要中标产品售价下滑，实现营业收入同比下降39.12%，约1.11亿元；归母净利润亏损规模同比扩大155.80%，约-2583.32万元。
9月15日，ST诺泰也公告称，全资子公司杭州澳赛诺生物科技有限公司拟以现金3865万元收购浙江赛立成生物科技有限公司100%股权。交易完成后，赛立成将成为公司全资孙公司，纳入合并报表范围。资料显示，澳赛诺是一家以小分子定制研发生产为主的生物医药企业。随着下游市场需求的增长，产能与场地资源已成为制约澳赛诺订单交付和业务扩张的关键因素。ST诺泰表示，赛立成现有资产及其在原料药项目上投入的资源对于澳赛诺未来产能升级具备较高的战略协同优势，且赛立成地理位置与澳赛诺相邻，本次收购有利于澳赛诺整合周边产业资源，提高澳赛诺高级医药中间体和原料药产能。
当下医药行业，集采常态化持续重塑行业利润结构，行业内部分化加剧。一部分企业原有产品管线受政策冲击，营收利润承压，希望依靠并购快速拿到成熟品种，扭转经营颓势；另一部分具备技术能力的企业，则借助并购补齐产能、厂房等硬件短板，放大现有业务优势。
不过并购只是手段，并非万能解药。对于困境企业而言，收购得来的资产能否顺利完成整合、实现业绩兑现，仍存在较大不确定性；而产能型收购，同样考验企业后续生产管理、工艺改造的落地能力。在百起并购交易的浪潮之下，医药上市公司的未来，最终仍要回归产品实力、经营管理的基本面。
另外，纵观今年医药行业并购案例，生物医药行业并购正从“买产品”向“买链条、买平台、买生态”转变。业内指出，纵向夯实产业根基、横向拓宽竞争壁垒、培育增长新极，三条路径交织推进，成为当前医药上市公司优化布局、提升竞争力的重要打法。
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