【 市场分析】零售药店行业随着企业持续降本增效、调整收入结构，如今正在逐渐走出低谷。近期老百姓、一心堂等业绩印证了行业触底回升的信号。
其中，根据老百姓10月26日公布的2026年前三季度财报显示，公司实现营收166.50亿元，同比增长3.61%；实现归母净利润6.18亿元，同比增长16.85%；实现扣非归母净利润6.04亿元，同比增长22.17%。其中2026年第三季度，公司实现营收56.53亿元，同比增长6.73%；归母净利润1.71亿元，同比增长30.69%。
过去两年，老百姓业绩持续承压。历经多年调整，2026年前三季度老百姓实现营收、净利润双增长，迎来阶段性业绩修复。老百姓指出，公司第三季度业绩快速恢复提升，主要受益于门店竞争力提升和客流恢复，公司老店(2年及以上门店)收入同比增速爬升明显。
10月28日，一心堂也发布2026年三季度报，公司前三季度实现营业收入约126.98亿元，同比下降2.33%；但归属于上市公司股东的净利润约3.81亿元，同比增长41.86%；扣除非经常性损益后的净利润约3.44亿元，同比增长36.01%。其中第三季度实现营业收入约42.31亿元，同比增长3.53%；归属于上市公司股东的净利润约1.24亿元，同比增长555.56%；扣除非经常性损益后的净利润约1.13亿元，同比增长1033.57%。
一心堂在财报中提到，公司前三季度在营业收入小幅下降的情况下利润实现快速增长，主要源于经营质量的内生改善，零售主业持续恢复，公司主要通过以下三方面改善利润：一是持续推动提质增效，通过优化运营管理、强化成本费用管控，经营效率显著提升。二是加强品类结构改善，盈利结构不断优化。三是品类升级与专业服务能力提升，综合毛利率稳步上行，带动整体盈利能力增强。上述因素共同驱动利润率提升，使公司在盈利能力上得到持续改善。
据悉，受医保监管趋严、行业竞争加剧等多重因素影响，自2024年第四季度起，国内药店行业进入持续出清阶段。在此背景下，上述2家企业也积极做出调整。
其中，老百姓在2026年半年报解读电话会上介绍，上半年实地调研百余家门店后，确立了“做精门店、做实服务、做强经营”的改革路径。其中在布局层面，一方面聚焦优势重点市场，对亏损店进行关闭或搬迁；另一方面以加盟轻资产模式拓展存量市场，强化协同效应、提升区域市占率。截至9月30日，老百姓构建了覆盖全国19个省、150余个地级市及以上城市，共计15222家门店的营销网络，其中直营门店9794家、加盟门店5428家。
而一心堂在门店管理层面提到，公司落实“提质增效、质量回报双提升”要求，将资源重心投向存量门店精细化治理、服务顾客能力提升、营销迭代升级与专业化能力建设四大板块，推动门店由药品零售终端向家庭健康驿站转型。存量门店治理以业态改造、低效门店动态优化和商品结构重构为抓手，同时扩大门店价值共创绩效模式的覆盖范围，使改善成果与一线激励直接挂钩。报告显示，截至2026年9月，一心堂门店覆盖全国10个省份，拥有门店10779家。
当前，药品零售行业正处于转型升级的关键阶段。在此背景下，头部药房加速向专业化、多元化方向转型，如依托慢病管理、患教服务等能力打造健康驿站，寻找新的增长支点。不过行业仍处在转型阵痛期，修复持续性仍是市场关注焦点。
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