【 行业动态】在资本市场的广阔版图中，中药板块正以其魅力与潜力吸引着众多目光。截至 8 月 6 日，A 股中药板块上市公司数量已达约 69 家，其中20家企业具备国资背景，包括片仔癀、云南白药、华润三九、同仁堂、白云山、东阿阿胶、达仁堂及康美药业等。数据显示，在市值排名靠前的中药企业中，80%的企业为国资背景。
分析指出，国资背景赋予了这些中药企业诸多优势。从资源获取角度来看，在中药材原材料供应愈发紧张的当下，国资企业凭借其强大的资源整合能力与政府支持，能更有效地建立起稳定的原材料供应渠道。
例如，面对部分中药材价格长期高位波动，同仁堂在密切关注价格走势的同时，积极深化采购改革，推行种采联动，与大型种植基地建立深度合作关系，建立起规范化的药材采购和管控机制，不仅保障了原料供应，还合理控制了成本。这一举措，是国资中药企业凭借自身优势应对行业挑战的生动体现。
研发创新能力也是具备国资中药企业的一大亮点。以华润三九为例，其积极布局创新研发，在中药配方颗粒领域占据一定市场，通过并购昆药集团，进一步强化了血塞通系列产品的竞争力，同时在响应 “健康中国” 战略的过程中，不断整合产品线，提升企业的创新能力与市场地位。在今年上半年，华润三九更是以 62 亿元收购天士力，旨在通过整合双方资源，实现中药产业链的补链强链延链，提升创新发展能力。
据悉，此次并购天士力在心脑血管领域产品的优势以及中药研发投入可与华润三九覆盖全国的OTC渠道形成互补，两者结合有望打造出院内院外的强力销售网络。
从财务数据与市场表现来看，国资背景的中药企业同样表现出色。在市值方面，截至 2025 年 8 月 7 日，片仔癀市值高达 1213.33 亿元，云南白药市值 996.33 亿元，华润三九市值 528.09 亿元，同仁堂市值 500.72 亿元，白云山市值 434.09 亿元，东阿阿胶市值 330.17 亿元，达仁堂市值 306.50 亿元，康美药业市值 286.26 亿元。这些企业在营收与净利润方面也多有亮眼表现。如片仔癀2024年净利润29.77亿元，同比增长6.42%。云南白药归母净2024年净利润实现47.49亿元，同比增长16.02%。
分析人士表示，对中药企业而言，国资入主的核心价值在于优势互补，既可为其缓解短期资金压力、优化政策对接、强化品牌公信力，长期还可以为产业链整合、研发创新及国际化布局提供支撑。
其中，从资金注入方面来看，不分企业的效应已初步显现。如康恩贝在混改引入国资后，获得了充裕资金，从而更好的用于生产规模的扩大；广誉远在国资控股后，加大了对传统产品的现代研究，如启动龟龄集的二次开发项目，挖掘其新的功效与应用场景等。
总体而言，在 A 股中药板块中，国资背景的企业凭借其资源、品牌、研发等多方面优势，已然成为行业发展的中流砥柱。在未来，它们若能有效应对挑战，持续创新与发展，必将在中药行业乃至全球医药市场中绽放更加耀眼的光芒，为传承与发展中医药文化、推动健康产业进步贡献更大的力量。
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