【 行业动态】5月7日，诺和诺德公布2025年一季度业绩，总营收780.87亿丹麦克朗(约112.16亿美元)，同比增长18%；研发投入103.08亿丹麦克朗(约14.81亿美元)，同比增长19%。按地域分布来看，2025年一季度，美国市场收入443.16亿丹麦克朗(约63.65亿美元)，同比增长17%，中国市场收入达到56.22亿丹麦克朗(约8.07亿美元)，实现了22%的同比增长。
2025年一季度，诺和诺德司美格鲁肽合计收入569.34亿丹麦克朗(约80.11亿美元)，同比增长31%。
具体而言，其降糖版司美格鲁肽注射液Ozempic收入327.21亿丹麦克朗(约47.00亿美元)，同比增长15%；口服司美格鲁肽片Rybelsus收入56.95亿丹麦克朗(约8.18亿美元)，同比增长13%；减肥版司美格鲁肽注射液Wegovy创收173.60亿丹麦克朗(约24.93亿美元)，同比增长83%。
而诺和诺德在减肥药领域的强大竞争对手礼来也已于5月1日披露一季度业绩报告，礼来公司一季度营收127.29亿美元，同比增长45%；净利润27.59亿美元，同比增长23%。从地区来看，礼来美国一季度收入84.89亿美元，同比增长49%；欧洲23.89亿美元，同比增长66%；中国收入4.51亿美元，同比增长20%。
礼来的替尔泊肽凭借两大适应证合计为礼来贡献61.5亿美元的收入，占2025年一季度收入的比重约48%。其中，降糖版替尔泊肽Mounjaro一季度销售额38.4亿美元，同比增长113%，美国收入为26.6亿美元，同比增长75%；减重版替尔泊肽Zepbound一季度收入23.1亿美元。
对比来看，诺和诺德的司美格鲁肽业绩高于礼来的替尔泊肽，且一季度司美格鲁肽的合计收入已超过默沙东的帕博利珠单抗(K药)，有望夺得2025年度“药王”之位。
目前，两家减肥药头部仍在加速抢减肥药市场。诺和诺德方面在一季报中透露，基于投资组合考虑，已在4月终止开发每周1次司美格鲁肽口服片剂。此外，诺和诺德已基于Ⅲ期ESSENCE研究的第一部分结果在欧美递交司美格鲁肽2.4mg用于治疗伴中晚期肝纤维化(F2-F4)代谢功能障碍相关性脂肪性肝炎(MASH)的上市申请，并且该申请已获得FDA授予优先审评资格。
礼来方面也动作频频，公司预计2026年上半年递交orforglipron2型糖尿病适应证的上市申请，今年第二季度还会开始高血压相关的研究，2026年第四季度完成阻塞性睡眠呼吸暂停(OSA)的研究。
数据显示，全球肥胖人口预计2035年突破40亿，中国超重/肥胖人群超5亿，GLP-1类药物凭借“减重+代谢改善”双重疗效，渗透率将从当前不足5%向2030年的25%跃升，催生国内800亿元、全球1600亿美元市场。在这千亿级市场面前，头部企业有望抢占更多的新机遇。
值得一提的是，两大头部正面临产能瓶颈，以及随着罗氏、阿斯利康、艾伯维等制药头部也在开发类似药物，减肥药市场竞争愈发激烈的挑战。
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