【 行业动态】A股上市中药企业2025年一季报已全部出炉。据笔者梳理，71家中药企业中，33家实现净利润增长，其中特一药业增幅迅猛，增幅达244.82%。康惠制药、华神科技等个股净利下降较多，其中康惠制药净利降了1687%，巨亏1724万元。
具体来看，有60家中药企业实现盈利，其中4股净利超过10亿元，分别是云南白药、白云山、华润三九、片仔癀；11家企业归属净利润出现亏损。从归属净利润变动幅度来看，33家企业实现净利同比增长，其中特一药业增幅迅猛，为244.82%，此外，嘉应制药、步长制药、ST目药、沃华医药等4家企业净利实现翻倍。
对于净利润增长的原因，特一药业提到，在2024年的营销变革中，公司搭建自营团队，并逐步将原有的经销商模式调整为自营+推广服务商的混合模式，细化销售渠道管理。这一转型过程中，为保证变革顺利推进，公司主动减少了核心产品止咳宝片的发货量。随着特一药业营销改革的持续深化，截至2025年第一季度，已达到了一定的预期，初显成效。
资料显示，止咳宝片作为特一药业拳头产品，2025年一季度，公司该产品销量达到2.17亿片，呈现良好的恢复态势，品牌建设投入达到了1.06亿元。公司还积极推进核心产品止咳宝片的临床价值挖掘。目前正在开展止咳宝片治疗流感病毒感染后咳嗽及肺部炎症的药效机制和物质基础研究，旨在用现代药理学阐释其传统功效的科学性，为临床定位提供依据。此外，公司持续开展仿制药研发，丰富产品结构，提升公司整体市场竞争力。
云南白药、白云山两股2025年一季度实现的归属净利润排前面，分别为19.35亿元、18.21亿元；华润三九、片仔癀紧随其后，实现的归属净利润分别约为12.70亿元、10.00亿元。此外，同仁堂、济川药业、东阿阿胶等17股净利在1亿—10亿元之间。
11家净利亏损的企业中，ST香雪、*ST长药等7股亏损超1000万元，其中ST香雪亏损高达8773万。
净利润降幅大的则属康惠制药，一季度净利润同比下降了1687%，净利润亏损1724万元。
对于业绩亏损的原因，康惠制药表示：母公司新建生产基地及研发中心全面建成，固定资产折旧费用增加，银行借款利息费用化增加；控股子公司陕西友帮原股东未完成业绩承诺，引入新股东，对其产品、技术、设备等资源进行整合调整，至2024年第四季度才全面正式运营，但固定资产折旧及融资贷款利息费用较大导致其全年仍处于亏损状态；报告期内，科莱维未按期支付股权回购款，公司已提起诉讼，基于谨慎性原则，公司预计该股权回购款可收回金额低于账面价值，为此确认了投资损失，进而影响了本期业绩。
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