【 行业动态】 2026年以来，药企A+H布局热度持续升温。近期就已有信立泰、迪哲医药等大批药企更新或递交了上市申请，争相构建双资本平台。
9月3日，信立泰向香港联交所重新递交上市申请。从招股书披露信息来看，本次募集资金拟主要用于创新药物研发，丰富心肾代谢综合征领域产品矩阵，扩充创新管线；提升生产制造能力；开展潜在全球合作及战略投资；推进营销网络扩张与学术推广，以支持创新产品商业化落地等。据悉，公司曾于2026年2月12日头次递表，之后申请材料失效，此次为第二次递表。
公开资料显示，信立泰已构建起以创新药为核心，涵盖仿制药、生物类似药及医疗器械的多元化产品组合。目前，公司有六款创新药获批上市，分别为信立坦、复立坦、信立汀、信超妥、复立安、恩那罗。2023年至2025年，信立泰实现总营收33.653亿元、40.12亿元、43.53亿元；同期净利润分别为5.81亿元、6.05亿元、6.53亿元。2026年上半年，实现总营收24.79亿元，同比增长16.3%；净利润3.91亿元，同比增长4.0%。
其中，创新药销售收入占药品销售总收入比重已由2023年30.1%提升至2025年的52.1%，今年上半年占比达到54.8%。值得一提的是，公司表示有信心在3至5年内将其提升至80%以上。
8月27日，迪哲医药向港交所递交主板上市申请。2026年初，其已递交 H 股上市申请，但后续招股书到期失效。此次递表，意味着迪哲医药“A+H”布局进一步推进。
此次迪哲医药谋求H股上市的主要原因，是公司正处于由研发型Biotech向商业化生物医药企业转型的关键阶段，现阶段仍需要持续的外部资金支持研发及商业化扩张。据悉，2026年上半年公司归母净亏损已由上年同期的3.77亿元降至2.10亿元，亏损同比收窄约44%；但同期经营活动产生的现金流量净额仍为-2.74亿元。
8月20日，康诺亚完成科创板上市辅导备案，正式启动回A进程，计划保留港股上市主体，打造A+H双上市平台。
据了解，康诺亚是一家专注于自免和肿瘤领域药物研发和生产的创新药企，截至去年年底，康诺亚已有1款产品实现商业化上市，另有12款候选药物(包括多款双抗、单抗以及ADC产品)超30项临床试验在国内和全球推进。2025年全年，康悦达销售收入3.15亿元；2026年上半年，3.93亿元，同比大增132%。
8月6日，百利天恒第四次向港交所主板递交H股上市申请，拟实现“A+H”两地上市。早在2023年1月，百利天恒就已登陆科创板，之后曾于2024年7月、2025年1月、2025年9月多次递表港股。
此次递表的关键变化在于，其核心产品宜泽康(全球头款获批的双抗ADC药物)已于2026年6月及7月在中国获批鼻咽癌和食管鳞癌两项适应症并启动商业化，为公司提供了更强的基本面支撑。公司本次募资拟主要用于核心管线的全球临床开发、研发基地建设及海外运营资金。
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业内认为，随着产业升级和全球化战略的推进，对于志在参与全球竞争的创新药企而言，“A+H”结构已从过去的“加分项”演变为“标准项”。预计后续，还会有更多医药企业选择以“A+H”的结构构建更稳定、更国际化的资本平台。
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