【 市场分析】随着药企2026年中报的陆续披露，血液制品企业卫光生物于8月13日也发布了2026年上半年业绩报告，但今年上半年公司营利双双下滑。
根据卫光生物发布的报告显示，2026年上半年，公司实现营业收入同比下降13.33%，约4.49亿元；对应实现归属净利润同比下降58.77%，约4438.59万元。报告期内，公司人血白蛋白实现收入约1.6亿元，同比下降17.25%；静注人免疫球蛋白实现收入约1.73亿元，同比下降7.87%；其他血液制品实现收入约3596.48万元，同比下降43.55%。
资料显示，卫光生物主营业务为血液制品，产品主要包括白蛋白、免疫球蛋白和凝血因子三大类产品。公司表示，业绩下滑主要受税收政策调整、行业周期波动及市场竞争加剧等因素影响。税收方面，受2026年第10号文《财政部税务总局关于增值税法施行后增值税优惠政策衔接事项的公告》影响，除罕见病药物外，公司其他血制品业务由3%简易征收转为13%一般计税，导致收入与利润承压。上半年公司采浆约316吨，同比增长8.34%。研发方面，新型静注人免疫球蛋白完成多项核查，两款产品获批临床。
有业内指出，2025年以来，血液制品行业就出现了业绩集体下滑。有业内人士指出，伴随阶段性供需矛盾的缓解，这种局面有望在2026年得到缓解。其实除了卫光生物中报披露外，血液制品企业派林生物、天坛生物此前于7月14日也发布了2026年上半年业绩预告，其均预计业绩将下滑。
其中，派林生物预计2026年1-6月业绩大幅下降，归属于上市公司股东的净利润为8000.00万至1.10亿，净利润同比下降66.07%至53.35%。天坛生物预计2026年上半年实现归属于母公司所有者的净利润为3.05亿元，与上年同期相比减少51.75%左右；预计扣除非经常性损益的净利润为2.91亿元，同比减少52.89%左右。
对于业绩的下滑，天坛生物表示，自2024年下半年起，受医保控费、医保支付方式改革等因素影响，血液制品行业竞争加剧，产品销售价格呈下降趋势。公司于2025年适时对产品价格进行调整，2026年上半年产品价格延续2025年四季度水平，叠加自2026年1月1日起实施的生物制品增值税政策调整影响，公司上半年经营业绩较上年同期有所下降。派林生物表示，血液制品行业受集采扩围、DRG/DIP改革、医保控费、药品重点监控合理用药等因素影响，临床处方量减少，致毛利率同比下降；此外，血液制品自2026年1月1日起不再纳入3%增值税简易征收范围，执行13%一般计税模式，进一步导致毛利率同比下降。
血液制品是从健康人血液、血浆或特异免疫人血浆中分离、提纯或由重组DNA技术制备的，用于治疗和预防的蛋白或细胞组分的统称，主要有白蛋白类、免疫球蛋白类和凝血因子类等三大类产品。在医疗急救、战争、重大灾害等事件中，血液制品具有重要作用。而从上述三家企业给出的业绩下滑原因来看，行业竞争提速、政策调整等，成为影响业绩的共同因素。自2024年下半年起，受医保控费、医保支付方式改革影响，再加上集采扩围、药品重点监控合理用药等因素，血液制品临床处方量减少，市场需求端景气度下滑。
但短期阵痛之下，行业发展逻辑正在重塑。展望未来，持续拓展采浆资源、丰富产品管线、优化运营效率，或将成为血液制品企业稳定盈利、应对周期波动的核心抓手。
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