【 市场分析】2026年上半年，国内医药CXO行业逐渐走出此前的调整周期，迎来业绩复苏。近日，美迪西、昭衍新药等多家医药cxo企业发布2026年上半年业绩预告，其亮眼的数据也印证行业景气度将持续攀升。
其中，根据美迪西7月19日发布的公告显示，公司预计2026年上半年实现扭亏为盈，归母净利润约为4200万元至6300万元，预计增长幅度为425.62%至588.43%。同时，扣除非经常性损益后的归母净利润预计为3500万元至5250万元，较上年同期增加6173万元到7923万元。
在此之前，7月14日，昭衍新药也发布半年度业绩预告，公司预计上半年实现营业收入6.69亿元到7.39亿元，同比微增0%到10.5%；但归母净利润达到了6亿元到9亿元，同比增长高达885%到1377%。
对于业绩的变动，美迪西在公告中指出，业绩扭亏为盈的主要原因包括全球创新药研发需求回暖，市场需求增长带动业务量与定价向好，以及充足的订单储备。此外，公司依托临床前一体化综合研发平台的核心竞争力，提升项目实施与交付效率，营业收入同比增长约40%。产能利用率提升和成本结构优化也对业绩增长起到积极作用。
昭衍新药称，业绩变动主要系生物资产市场价格上涨叠加自身自然生长增值，驱动其公允价值正向变动。此外，公司实验室继续保持良好稳定的运营状态。业内表示，上述生物资产指向的是实验猴。数据显示，2023年，单只实验猴价格曾出现飙升至20多万，一度出现“一猴难求”的情况。有数据显示，2025年至2027年，国内实验猴年需求量预计达5.13万只-6.26万只，而年供给量仅4.9万只-5.24万只，年缺口约1万只且持续扩大。供给端的刚性约束更加剧了紧张：实验猴繁育周期长达6-7年，且80%的繁殖母猴已进入老龄阶段，种群断层问题短期内难以缓解。对资本市场而言，这一信号反映了创新药研发活动的活跃度，成为判断行业景气度的重要指标。
从行业整体来看，分析指出，2026年5月，海外生物医药融资金额达到307亿美元，同比增长超过四倍，并且已经连续三个月保持这样的增速。而全球创新药投融资的回暖，直接转化成了CXO企业手里的订单。从今年一季度数据来看，药明康德在手订单同比增长23.6%；昭衍新药新签订单同比增长111.6%。
此外，国产创新药BD出海的井喷，也为CXO行业提供了强劲的本土需求。数据显示，2026年上半年，中国创新药对外授权交易总额达到997亿美元，接近2025年全年的70%以上。业内表示，BD出海的活跃，不仅改善了创新药企的现金流，更直接拉动了CXO的研发和生产需求。授权交易的“研发、授权、再研发”循环，为中国CXO创造了持续的内生需求。2026年CXO正在变成创新药全球价值兑现的核心引擎。
另有机构表示，经营端看，认为2025年以来CXO板块已经进入到订单&业绩向上共振的阶段，2025Q4开始【内需】昭衍、泰格、益诺思25Q4-26Q1订单均超预期增长，【外需CDMO】药明康德、凯莱英多肽、寡核苷酸等业务订单持续高增，普洛药业、康龙订单增量开始体现，充分显示【内需CXO需求端迎来大拐点，外需CDMO新增量开始加速兑现到业绩中】，板块处于较好配置位置。基于全球创新药研发成本人民币化逻辑下，看好本轮CXO牛市行情，看好订单高增，业绩超预期兑现。
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