【 市场分析】近日，GSK正式通知Alector，终止双方持续五年的神经退行性疾病合作，该决定将于2027年1月2日生效。据悉，此前GSK已经支付7亿美元首付款。
此次终止的合作源于2021年7月，当时Alector凭借颗粒蛋白前体(PGRN)调控新机制，成功拿下GSK的重磅押注。根据协议，双方共同开发两款靶向sortilin受体的单克隆抗体：latozinemab和nivisnebart。
此次正式宣告终止合作，主要原因在于2025年10月和2026年4月，latozinemab针对额颞叶痴呆(FTD)患者的Ⅲ期INFRONT-3试验和nivisnebart针对早期阿尔茨海默病的Ⅱ期PROGRESS-AD试验先后爆雷。这两款合作产品的接连失利，使双方合作失去了持续推进的价值与基础。
但GSK并未放弃CNS领域。2026年2月，GSK与杰克逊实验室启动了为期五年的神经退行性疾病研究合作，聚焦于人类细胞模型的构建。此外，GSK还与CAMP4 Therapeutics达成合作，推进RNA靶向疗法在神经退行性疾病和肾脏疾病中的应用。
实际上，在生物医药领域，药企合作终止不稀奇。2026年以来，国内外的医药行业已出现了多起长期合作的“分手”事件。如7月8日，天津红日药业发布公告，公司决定终止抗丙肝一类化药新药项目，不再开展此项目的后续研发。据悉，2010年7月，红日药业决定与上海药物所所合作开发抗丙肝新药，并于2010年至2012年分别对该项目投入募集资金100万元、60万元、600万元，累计投入760万元。
此次终止研发的背后，是化合物自身存在较大开发风险；以及国内丙肝新药研发市场迅速发展，NS5A与NS5B抑制剂已经替代NS3/4A蛋白酶抑制剂，成为临床治疗丙肝的核心治愈方案。
3月5日，德国默克宣布，终止与恒瑞医药围绕PARP1抑制剂HRS-1167的全球授权合作，并同步放弃Claudin 18.2 ADC药物SHR-A1904的全球选择权。这笔交易Yui2023年10月达成、首付款1.6亿欧元、潜在总金额高达14亿欧元。默克将终止合作因归结为管线优先级调整、聚焦高潜力项目。
2月6日，天士力公告，公司与美国Arbor公司于2018年签署《许可协议》，Arbor公司获得复方丹参滴丸相关适应症在美国的独家销售等权益。由于Arbor公司已被Azurity公司收购并进行业务调整，双方决定终止合作并签署《终止协议》。根据协议，天士力最终收到相关款项750万美元。
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从整体来看，2026 年多笔存续多年的医药长期合作集中终止，主要原因包括临床数据不及预期、与自身战略不匹配以及合作推进效率。业内认为，这是行业从粗放扩张、盲目长线绑定转向精细化、风险可控、价值导向的新阶段，而产生的必然现象。这提醒药企，在研发时要立足差异化刚需；在合作时，要建立动态评估机制，并采取多元化合作分散风险。
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