【 市场分析】3月30日晚间，包括昭衍新药、泰格医药、凯莱英3家CXO企业发布2025年年报，其中昭衍新药2025年实现归母净利润同比暴增3倍，泰格医药净利润也增超119%。
根据昭衍新药发布的2025年年度报告显示，公司实现营业收入16.58亿元，同比下降17.87%；归属于上市公司股东的净利润为2.98亿元，同比增长302.08%。公司拟向全体股东每10股派发现金红利1.2元(含税)。
收入减少但利润大幅增长，此外昭衍新药曾在业绩预告中解释称，一是生物资产市场价格上涨叠加自身自然生长增值，双重因素驱动其公允价值正向变动，为公司业绩做出积极贡献；二是公司实验室继续保持良好稳定的运营状态，但受前期行业竞争剧烈的滞后影响，本报告期履约合同的收入和毛利率同比降低，实验室服务业务利润贡献下降。
据昭衍新药年报显示，报告期内，公司整体在手订单金额约为人民币26亿元，新签订单金额约为人民币26亿元。
根据泰格医药发布的2025年年度报告显示，2025年实现营业收入68.33亿元，同比增长3.48%；归母净利润8.88亿元，同比增长119.15%。公司拟每10股派发现金红利1.26元(含税)。据悉，公司商务发展(BD)部门及全体员工一方面继续深耕国内客户，持续开发临床研发及相关业务订单，尤其是来自国内药企和优异生物科技公司的订单；另一方面也积极开拓来自大型跨国药企的业务机遇。
报告显示，报告期内，泰格医药新订单按年增长较2024年有所加快，净新增订单(新签订单剔除取消订单後)金额为人民币101.6亿元，同比增长20.7%。2025年，新订单的平均单价已经企稳，并有望在2026年重回增长态势。截至报告期末，待执行合同金额达人民币182亿元，同比增长15.4%。
根据凯莱英发布的2025年年度报告显示，公司2025年实现营业收入66.7亿元，同比增长14.91%；归母净利润11.33亿元，同比增长19.35%。拟派付每10股普通股人民币13.00元(含税)。
对于业绩的增长，凯莱英称，公司秉承“做深”大客户，逐步延伸服务链。报告期内，来自大型制药公司收入人民币29.16亿元，同比增长8.36%;公司坚持“做广”中小客户，储备潜力项目。来自中小制药公司收入人民币37.55亿元，同比增长20.57%，收入来源呈现更为多元的趋势。
此外，药明康德此前也发布2025年业绩报告显示，公司全年实现营业收入454.56亿元，同比增长15.84%；归母净利润达191.51亿元，同比增长102.65%，扣非归母净利润仍实现32.56%的稳健增长。
分析指出，2025年，随着国内生物医药行业的恢复，以及中国创新药研发产业链进一步融入全球版图，临床研究外包服务需求延续了复苏态势。同时，2025年临床研究外包行业进一步整合，行业竞争趋于良性。
另有机构分析指出，在CXO产业持续出清，股价相对低位背景下，看好本土头部CDMO企业和受益国内需求复苏CRO企业底部投资机会。从财务、需求和供给数据分析，CXO基本面拐点已经出现，并有望持续复苏。
或受业绩报喜影响，凯莱英、昭衍新药、泰格医药走强。截至13:45，凯莱英10%涨停，报110.77元，成交17.22亿元；昭衍新药上涨5.95%，报34.01元，成交16.59亿元；泰格医药上涨2.87%，报54.19元，成交9.75亿元。
免责声明：在任何情况下，本文中的信息或表述的意见，均不构成对任何人的投资建议
15671857000