【 市场分析】近年来，中国创新药产业开启高质量发展新征程，不少药企从长期 “烧钱研发” 阶段迈入 “盈利兑现” 新阶段，“创新药 + 国际化” 双轮驱动模式跑出成效，迎来盈利拐点。
其中恒瑞医药近日发布2025年报显示，创新药收入同比增长26%至163.42亿元，占比达58.34%，BD授权收入贡献33.92亿元业绩增量，并给出2026年创新药收入增长超30%的加速指引，这意味着公司“创新药+国际化”双轮驱动商业模式跑通。
同样，复星医药创新与国际化双轮驱动，2025年也成效显著。据公司财报显示，2025年，创新药品收入98.93亿元，占制药业务收入比重提升至33.16%，境外收入实现129.77亿元，同比增长14.87%，占营业收入比重达31.15%。
此外，诺诚健华、云顶新耀、晶泰控股、百济神州、信达生物等药企2025年实现扭亏为盈。
据诺诚健华发布的2025年业绩报告显示，公司2025年实现收入同比增长135.3%，达23.7亿元人民币，同时2025年头次扭亏为盈，净利润达6.4亿元。公司表示，这一强劲业绩主要归功于商业化的持续放量和全球商务拓展(BD)获得的收入。
据云顶新耀发布的2025年业绩报告显示，2025年实现总收入17.07亿元，同比增长142%；非国际财务报告准则(Non-IFRS)下扭亏为盈，盈利1.87亿元。收益增加主要由于耐赋康在已商业化市场的销售额继续上升所致。
据晶泰控股发布的2025年年度业绩报告显示，2025年，公司头次实现年度盈利，全年营业收入8.03亿元，同比增长201.2%；年内利润1.35亿元，经调整利润净额2.58亿元。业绩增长的背后，是公司核心业务的深度商业化与模式升级，其中公司药物发现解决方案收入5.38亿元，同比激增418.9%。
据信达生物发布的2025年年报显示，公司2025全年实现总收入130.42亿元，同比增长38.4%；实现归母净利润8.14亿元，同比增长959.72%，是公司头次全年盈利。在公告中，信达生物表示2025年是公司发展的重要里程碑，在业务规模、盈利能力以及全球化创新三个维度实现了突破。
百济神州2025年也迎来业绩里程碑，全年实现净利润2.87亿美元，较上年同期净亏损6.45亿美元成功扭亏为盈。这是公司自成立以来头次录得年度盈利，标志着其商业模式进入可持续增长阶段。数据显示，2025年公司总收入达53.43亿美元，同比增长40.2%。其中产品收入净额为52.82亿美元，同比增长39.8%。
多家药企迎来盈利拐点，背后折射出中国创新药行业的深层变革，标志着产业发展进入全新阶段。这场盈利拐点的到来，不仅是企业个体的成长突破，更是中国创新药行业迈向成熟的重要标志。当前，中国创新药行业已实现关键跨越，未来发展具备多重确定性支撑。政策层面，医保谈判常态化、药品审批效率提升，为创新药上市与准入提供便利；产业层面，企业研发管线持续丰富，ADC、细胞与基因治疗等前沿领域加速布局，创新动能充足；市场层面，国内临床需求未被充分满足，国际化合作不断深化，增长空间广阔。
免责声明：在任何情况下，本文中的信息或表述的意见，均不构成对任何人的投资建议
15671857000