【 市场分析】根据数据统计，截至2025年10月底，创新药上市公司基本披露三季报。其中，前三季度创新药板块整体营收大幅增长，展现强劲的创新活力。如信达生物、君实生物、荣昌生物、贝达药业、泽璟制药、艾力斯、百利天恒、海创药业、亚虹医药、迈威生物、神州细胞、复宏汉霖、诺诚健华、三生国健、特宝生物、科兴制药、苑东生物、海思科等一批创新药企业创新药价值正在加速释放。
以荣昌生物为例，2025年前三季度公司实现收入17.2亿元，同比增长42.3%，其中2025年三季度的单季收入为6.2亿元，环比增长8.7%，刷新单季度产品销售纪录。且公司核心研发成果正在加速落地。
据悉，作为荣昌生物目前的重磅产品，泰它西普近期捷报频传。如9月9日，荣昌生物的BLyS/APRIL双靶点融合蛋白创新药泰它西普(商品名：泰爱®)用于治疗干燥综合征(Sjogren's syndrome)的上市申请，获得CDE正式受理。10月15日，泰它西普用于治疗原发性免疫球蛋白A(IgA)肾病的上市申请，获得CDE受理，并纳入优先审评程序，成为IgA肾病领域申报上市的国产原研新药。10月16日，泰它西普治疗系统性红斑狼疮(SLE)的中国Ⅲ期临床研究成果，发表于国际医学期刊《新英格兰医学杂志》(NEJM)。在此之前，泰它西普已经获批系统性红斑狼疮 (SLE)、类风湿关节炎 (RA)、全身型重症肌无力 (gMG)三大适应症。
再如信达生物2025年第三季度共取得总产品收入超人民币33亿元，同比增长约40%，增长强劲。而这一增长得益于肿瘤和综合管线双轮驱动共同发力。
信达生物在肿瘤治疗领域产品组合优势显著，达伯舒(信迪利单抗注射液)等主要产品稳健增长，创新产品收入贡献占比进一步提升；综合产品线潜力快速释放，贡献增长新驱动力，如信尔美(玛仕度肽注射液)、信必乐(托莱西单抗注射液)和信必敏(替妥尤单抗N01注射液)市场准入和渠道营销工作成效显著，产品放量加速，收入贡献显著扩大。玛仕度肽第二项糖尿病适应症亦获得中国国家药品监督管理局批准上市，进一步为更广大患者提供高质可及的创新治疗方案。此外，公司致力于可持续成长与全球创新两大核心战略，布局了肿瘤与综合产品线(心血管及代谢、自身免疫、眼科)的丰厚管线。截至目前，公司已取得16款产品获批上市，2个品种在中国国家药品监督管理局审评中，4个新药分子进入3期或关键性临床研究，另外约15个新药品种已进入临床研究。
君实生物今年前三季度，实现营收 18.06 亿元，同比增长 42.06%。根据公告，前三季度公司营业收入增长主要来自商业化药品销售收入的增长。其中，核心产品 PD-1 抑制剂特瑞普利单抗(商品名：拓益)于国内市场实现销售收入约 14.95 亿元，同比增长约 40%。据悉，报告期内，拓益®用于一线治疗 HER2 表达尿路上皮癌的新适应症上市申请获得中国 NMPA 受理。目前，拓益®已在中国内地获批 12 项适应症，其中 10 项适应症已纳入国家医保目录。
百利天恒在今年第三季度中经营业绩显著增长，单季营业收入达到18.95亿元，同比增长1625.08%；净利润6.23亿元，实现扭亏为盈，去年同期亏损超过6亿元。百利天恒称，营收增长主要系公司与BMS合作顺利推进，全球II/III期关键注册临床试验IZABRIGHT-Breast01里程碑于9月30日的达成，所触发合作协议项下第一笔2.5亿美元近期或有付款于本期确认收入所致。
2025 年前三季度创新药板块的出色表现，不仅是头部企业自身努力的结果，也反映出我国创新药行业正逐步迈向高质量发展阶段。随着医保政策对创新药的持续支持、临床需求的不断释放以及企业研发投入的稳步增加，创新药行业的发展环境将持续优化。未来，随着更多创新药企业核心产品的陆续上市、适应症的不断拓展以及全球化布局的逐步推进，我国创新药板块有望继续保持强劲的增长势头。同时，在行业竞争日益激烈的背景下，具备强大研发实力、丰富管线布局以及高效商业化能力的企业，将更具竞争优势，有望在行业发展浪潮中脱颖而出，推动我国创新药产业实现更高水平的发展。
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