【 市场分析】近年来，国内创新药产业在多重积极因素的驱动下，迎来了蓬勃发展的黄金时期。如利好政策的持续加码为产业发展筑牢根基，企业研发投入的不断增加则为创新注入源源不断的动力，在此背景下，国内创新药企业纷纷实现业绩兑现，展现出强劲的增长活力。
其中，政策支持是国内创新药产业发展的重要保障。如在政策支持方面，商业保险支付的开放为高价创新药的市场拓展提供了契机。目前已有37个创新药纳入商业保险，市场普遍预期未来会逐步纳入医保体系。同时，优先审评审批制度的实施将临床审批周期缩短至30个工作日，大大提升了药企的研发效率和资金回笼速度，为创新药产业的发展提供了有力保障。
政策的保驾护航下，国内创新药企业的业绩表现格外亮眼。从 2025 年多家药企发布的半年报数据来看，创新药业务已成为企业业绩增长的核心驱动力，企业营收和利润均实现显著增长。
如恒瑞医药上半年营业收入同比增长15.88%至157.61亿元，归母净利润同比增长29.67%至44.50亿元。其创新药销售及授权收入达到95.61亿元，头次占总营收比重升至60.66%。这一数据充分表明，创新药业务已成为恒瑞医药营收的主要来源，企业成功实现了从传统仿制药企业向创新驱动型企业的转型，为其长期发展奠定了坚实基础。
百济神州上半年营收同比增长46%至175.18亿元，归母净利润头次实现半年度盈利，达到4.50亿元。其重磅产品泽布替尼全球销售额125.27亿元，同比增长56.2%，海外收入占比高达58%。这一成绩不仅体现了百济神州在创新药研发领域的强大实力，也证明了中国创新药在全球市场上的竞争力不断提升，具备了与国际药企同台竞技的能力。
翰森制药上半年总收入同比增长14.3%至74.34亿元，净溢利同比增长15%至31.35亿元，其创新药及对外合作产品收入占比高达82.7%。这一高占比充分说明创新药业务已深度融入企业的发展脉络，成为企业稳定增长的 “压舱石”，也展现出企业在创新药研发和合作方面的成效。
远大医药2025年上半年收入创新高，达约61.1亿港元。其中创新和壁垒产品收入占比约51%，同比提升近15个百分点(剔除集采及汇率影响后收入同比增长约13%)，净利润约11.7亿港元。远大医药在创新药领域的布局逐步见效，创新和壁垒产品收入占比的大幅提升，不仅优化了企业的收入结构，也增强了企业的核心竞争力，为企业在激烈的市场竞争中赢得了优势。
先声药业则实现总营业收入同比增长15.1%至35.85亿元，经调整净利润同比增长21.1%至6.51亿元，其已上市创新药数量达十款，创新药收入同比增长26%至27.76亿元，占总收入比例头次超过四分之三(77.4%)。这一系列数据清晰地展现了先声药业在创新药领域的快速发展。
此外，君实生物上半年营收同比增长48.64%至11.68亿元，康方生物总收入同比增长37.75%至14.12亿元，三生制药净利润同比增长24.6%至13.58亿元。这些企业的良好业绩表现，进一步印证了国内创新药产业整体向上的发展趋势，也反映出国内创新药企业在研发、生产、销售等各个环节的综合实力不断提升。
在政策持续利好、企业研发投入不断加大以及市场需求持续增长的多重因素推动下，国内创新药产业有望继续保持高速增长态势。有分析人士指出，2025年的创新药行业已进入“技术+国际化”双轮驱动的新周期。投资者需重点关注两类企业：具备全球竞争力的技术平台型公司，以及商业化能力突出的出海企业。另有人士指出，国内创新药企在近几年经过积累，已在多领域形成了丰富的储备，并通过商业授权(BD)等向国际市场拓展，实现研发投入的回报，预示着未来业绩的逐步释放。
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