【 行业动态】近日，派林生物发布公告称，中国生物技术股份有限公司(简称 “中国生物”)与公司控股股东共青城胜帮英豪投资合伙企业(有限合伙)(简称 “胜帮英豪”)签署了《收购框架协议》，胜帮英豪拟将所持派林生物 21.03% 股份转让给中国生物。若交易顺利完成，派林生物控股股东将变更为中国生物，实际控制人将由陕西省国资委变更为中国医药集团有限公司(简称 “国药集团”)。这一消息在血制品行业中激起千层浪，标志着血制品行业的整合进程再次加速。
派林生物的主营业务为血液制品的研究、开发、生产和销售，主要产品有人血清白蛋白、静注人免疫球蛋白(pH4)、人免疫球蛋白、乙型肝炎人免疫球蛋白、破伤风人免疫球蛋白等合计 11 个产品品种。2024 年，派林生物浆站数量合计达到 38 个，公司采浆量超 1400 吨，稳居千吨级血液制品一梯队。其实，派林生物的股权变迁历程颇为曲折。其前身是三九生化，实控人为三九集团，后由于三九集团发生系统性风险，山西振兴集团入主公司。2017 年，浙民投出手，通过要约收购拿下公司控制权，耗资近 30 亿元。2023 年，陕西煤业化工集团通过胜帮英豪接盘，实际控制人变更为陕西省国资委 ，然而国资入主并未带来完全的稳定，胜帮英豪在入主后着手对董事会 “换血”，引发与原董事会成员的争端。
近年来，国资主导了血液制品行业多起并购。华润医药收购了博雅生物，国药集团拟控股卫光生物。2024 年，博雅生物收购绿十字中国，新增 4 个浆站及重组凝血因子技术，国药集团旗下的天坛生物以 1.85 亿美元收购中原瑞德，新增 5 个浆站，扩大浆站网络优势。在这样的行业背景下，此次国药集团对派林生物的收购意图明显。从资源互补来看，派林生物在东北、华南的浆站资源可补足国药集团旗下天坛生物的布局短板，形成全国性浆站网络。若交易成功，国药集团的采浆总量有望接近 4000 吨，市场将显著提升 。从运营角度而言，派林生物 2025 年 Q1 营收、净利润同比下降 14% 和 26.95%，主要因产能扩建停产导致供应中断，国药入主后，可借助其资金和管理经验改善运营效率。不仅如此，派林生物此前已布局东南亚、巴基斯坦等海外市场，国药的全球渠道可能助推其国际化。
目前，我国血制品行业监管极为严格。自 2001 年 5 月起，国家未再批准设立新的血液制品生产企业，对现有企业实施总量控制策略。单采血浆站作为专门从事原料血浆采集的机构，其设立和管理有严格要求，只能由血液制品企业设立 “一对一” 供浆，在一个采浆区域内只能设置一个单采血浆站。这使得行业形成了较高的壁垒，生产企业牌照资源显得尤为稀缺，并购成为企业扩张的重要路径。头部企业通过整合进一步强化垄断地位，拥有资源、资金、规模的大公司优势愈发明显，领先企业与一般企业之间的分化日益加剧。
可以预见，随着派林生物或迎央企入主这一事件的推进，中国血液制品行业 “寡头竞争” 的格局将更加凸显，国药系、华润系、上海莱士三足鼎立格局初步形成。未来，行业集中度有望持续提升，在政策红利和技术突破的双重驱动下，头部企业加速国际市场布局也将成为竞争的焦点。而派林生物在新东家的带领下，能否解决内部矛盾，发挥协同效应，在行业整合的浪潮中乘风破浪，值得市场期待。
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