【 市场分析】这款中国创新药转手后竟被卖出超90亿美元的高价！2025 年 6 月 2 日，BionTech 与 BMS 达成的一项价值超 90 亿美元的战略合作协议，瞬间点燃了生物技术行业的热度。
协议中的主角 BNT327，其前身是中国 Biotech 普米斯生物研发的 PM8002，是一款针对 PD-L1 和 VEGF-A 的下一代双特异性抗体候选药物。从 2024 年 11 月 BionTech 以 9.5 亿美元收购普米斯生物，到 2025 年 6 月其将 BNT327 转手卖出超 90 亿美元的高价，这一惊人的价值跃升，不仅展现了双抗药物的巨大潜力，也揭示了当下双抗药物赛道的火热态势，以及跨国药企纷纷瞄准国内药企的深层原因。
双特异性抗体药物，简称双抗药物，与传统的单克隆抗体药物相比，有着独特的优势。这也让双抗药物成为解决未被满足的临床需求的重要突破口，吸引了众多药企的目光，逐渐发展成为生物医药的热门赛道之一。有数据显示，截至2025年2月，全球范围内已有18款双抗获监管部门批准，临床阶段产品已达400+个，已有超40款产品进入研发后期。从市场规模方面看，2023 年全球双抗药物市场规模达 88 亿美元，预计到 2033 年规模有望突破 1926 亿美元。
双抗药物市场正处于爆发式增长阶段。同时，跨国药企对国内药企的关注与合作不断升温。如2025年5月，辉瑞以超60亿美元获得三生制药PD-1/VEGF双抗SSGJ-707的全球权益(中国除外)。2024年11月，默沙东以超32亿美元获得礼新药业在研PD-1/VEGF双抗LM-299全球权益。2024年8月，Instil Bio以超20亿美元协议，获得宜明昂科的IMM2510(PD-1/VEGF双抗)全球权益。2022年12月，康方生物与Summit Therapeutics达成依沃西单抗(依达方®)授权交易，交易总金额高达50亿美元……
近年来，全球双抗药物市场呈现出快速增长的趋势。越来越多的双抗药物进入临床试验阶段，部分药物已经成功上市并取得了良好的市场反馈。例如，罗氏的某些双抗药物在肿瘤治疗领域展现出显著疗效，销售额不断攀升。这种市场前景，促使跨国药企加大在双抗药物领域的布局，而国内药企在双抗药物研发上的快速崛起，成为了他们眼中的重要目标。
另外分析指出，中国药企在双抗药物领域能够获得跨国药企的青睐，有着多方面的原因。一方面，经过多年的发展，中国生物医药产业在研发投入、人才储备、技术创新等方面取得了显著进步。越来越多的中国药企建立起了完善的研发体系，具备了从早期药物发现到临床开发的全链条能力。以普米斯生物为例，其在双抗药物研发上的技术积累和创新能力，是吸引 BionTech 收购的重要因素。另一方面，中国拥有庞大的患者群体，丰富的临床资源为药物研发提供了得天独厚的条件。通过在国内开展临床试验，药企能够更快地获得临床数据，加速药物的研发进程。此外，中国药企在成本控制方面也具有一定优势，能够以相对较低的成本开展研发工作，这对于追求经济效益的跨国药企来说具有很大的吸引力。
然而，在看到中国创新药崛起和双抗药物赛道火热的同时，药企也应清醒地认识到行业面临的挑战。双抗药物的研发难度较大，技术门槛高，从药物设计、生产工艺到临床研究，都需要攻克诸多难题。此外，随着越来越多的药企涌入双抗药物赛道，市场竞争也日益激烈。如何在激烈的竞争中脱颖而出，实现差异化发展，是每一家药企需要思考的问题。同时，在与跨国药企的合作中，中国药企还需注意知识产权保护、利益分配等问题，确保自身的合法权益。
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