【 行业动态】2026年的创新药并购市场，免疫学正在成为炙手可热的赛道。近日，美国医药公司礼来便宣布，以最高28.75亿美元现金收购生物科技公司Merida Biosciences。此次交易将进一步增强礼来在免疫学领域的产品布局。
据悉，Merida正在研发一类针对严重自身免疫性疾病和过敏性疾病的新型精准治疗药物。其核心研发项目MER511目前处于I期临床开发阶段，适应症包括格雷夫斯病和甲状腺眼病。这两种疾病均由促甲状腺免疫球蛋白驱动，这类抗体能够激活促甲状腺激素受体。
在免疫学领域，礼来已拥有IL-17抑制剂(Taltz)和JAK抑制剂(Olumiant)等重磅产品，不过其底层逻辑仍偏向于阻断炎症级联反应的下游通路。Merida的加入，将为礼来补齐了一块关键的战略拼图，赋予其从源头清除病因的差异化路线。
放眼全年，礼来收购 Merida 并非个例，今年以来，免疫学领域的并购事件接连落地，各家药企都在通过收购补齐自身技术短板，构建机制互补的产品矩阵。
如今年7月，荷兰生物科技公司Argenx SE(ARGX.US)同意以约22亿美元现金收购临床阶段生物制药公司Forte Biosciences(FBRX.US)，以扩大其免疫学药物产品组合。
资料显示，Forte Biosciences是一家临床阶段生物制药公司，聚焦自身免疫及自身免疫相关疾病。其核心产品管线高度集中，几乎全部围绕单一候选药物FB102展开，该产品是一款抗CD122单克隆抗体。CD122是IL-2和IL-15受体复合物的共享β亚基。FB102通过抗体形式阻断IL-2与IL-15对T细胞和NK细胞(中低亲和力)的激活，同时保留Treg细胞与IL-2的结合(高亲和力) ，从而靶向致病性T细胞与NK细胞活性，发挥治疗自身免疫疾病的效果。这一机制与Argenx现有包含efgartigimod、empasiprubart及adimanebart的抗体药物组合截然不同。据悉，Argenx现有抗体药物组合主要围绕FcRn、C2等靶点。FB102通过CD122生物学机制靶向致病性T细胞和NK细胞活性，与现有管线形成高度互补，使Argenx能够覆盖由不同免疫细胞驱动的更广泛自身免疫疾病。
今年6月，艾伯维宣布将以109亿美元收购Apogee及其在炎症和免疫疾病(包括特应性皮炎(AD)和哮喘)开发中的多种临床阶段候选药物。此次收购是对艾伯维现有免疫学产品组合的补充，并加速了艾伯维在呼吸领域的临床应用，此次收购也是2026年创新药领域金额大的并购之一。
艾伯维表示，收购Apogee进一步巩固了公司现有地位。Apogee的产品线增加了高度差异化的临床阶段资产，进一步扩大了公司在特应性皮炎和哮喘等重大患者需求领域的免疫学产品组合。Apogee资产管线具有巨大的销售潜力，包括其主要资产zumilokibart(APG777)，这是一种针对IL-13的皮下半衰期延长单克隆抗体，正在AD开发中和APG273中开发，这是zumilokibart和APG333的组合，APG333是一种抗TSLP半衰期延长的单克隆抗体，在哮喘中开发。
今年5月，全球生物制药企业UCB(优时比)宣布计划22亿美元收购临床阶段私有生物技术公司Candid Therapeutics。Candid Therapeutics是一家临床阶段生物技术公司，专注于依托新型T-cell engagers(TCEs，T细胞衔接器)平台革新自身免疫及炎症性疾病治疗方案。公司通过靶向不同B细胞蛋白靶点，全面挖掘TCE药物在多种自身免疫性疾病中的应用潜力。公司成立初便搭建起自身免疫性疾病TCE管线。
一系列大额并购背后，是自身免疫疾病市场的巨大吸引力，也折射出全球免疫学药物研发范式的迭代升级。值得注意的是，各家企业的收购逻辑并非简单买入热门靶点，而是强调管线协同。礼来补齐源头病因干预手段；Argenx 新增 T 细胞、NK 细胞调控维度；艾伯维加码长效抗体，深耕皮炎与哮喘；优时比抢占 TCE 在自免领域的平台机会。生物技术公司的前沿技术平台、早期临床候选资产，成为大型药企完善版图的关键拼图。
自身免疫疾病患者基数庞大，大量细分适应症仍存在显著临床空白。大型药企将会持续借助外部收购弥补内部研发缺口，赛道竞争将从单一产品比拼，转向技术平台、机制多元化、适应症覆盖广度的综合较量。而源头干预、病程改善类创新疗法的持续涌现，也将持续改写全球自身免疫疾病的治疗格局，为广大患者带来更多新的治疗选择。
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