【 行业动态】近日，康诺亚公告，其持股约15%的Ouro Medicines公司将被吉利德以并购方式收购。这笔并购交易总金额可达21.75亿美元，包括16.75亿美元首付款(可按惯例调整)，及潜在不多于5亿美元的里程碑付款。
根据协议，康诺亚将其持有的Ouro Medicines股权全部出售，对应预计收取首付款2.5亿美元，总额高约3.2亿美元。同时，其对CM336/OM336的特许销售分层将由吉利(K80175)德履行。
公开资料显示，Ouro Medicines主要从事CM336/OM336的开发及商业化，其核心资产BCMA/CD3双抗CM336来自康诺亚。2024年11月，康诺亚授予Platina Medicines Ltd(PML)在全球(不包括中国)研究、开发、生产、注册及商业化CM336的独家权利，由此康诺亚获得1600万美元首付款和近期付款，同时获得PML母公司Ouro Medicines(拥有PML全部股权)的部分股权。
此次并购，在给康诺亚带来了可观的现金流的同时，也从侧面印证了对其TCE双抗自主研发平台创新能力的认可。此外，还凸显了国内创新药企NewCo模式的快速发展势头。据悉，自2024年7月以来，康诺亚在半年内就密集披露了四起NewCo合作，交易标的包括在研双抗药物CM512及CM536、BCMA/CD3双抗CM336、CD38单抗CM313、CD20×CD3双抗CM355。
NewCo模式是近两年中国创新药企出海过程中涌现的新型路径，与传统BD模式不同，NewCo是中国药企将创新药的海外权益授权给海外新成立的公司，以此获得现金与股权相结合的对价回报。若NewCo后续通过上市或被跨国药企并购实现退出，国内药企还可通过股权增值获得额外收益。
实际上，目前我国已有不少药企都达成了NewCo出海合作，包括恒瑞医药、荣昌生物、嘉和生物、金赛药业、和铂医药、科伦博泰等。
其中，恒瑞医药在2024年5月，以60亿美元将其GLP-1类创新药组合授权给由贝恩资本等组建的新公司。在2025年9月5日，公司又宣布与美国Braveheart Bio公司达成独家许可协议，将其自主研发的心肌肌球蛋白小分子抑制剂HRS-1893项目的海外权益授权给这家公司。
据统计，2023年至2025年，中国药企药物受让方NewCo对外BD已累计取得3.5亿美元首付款、137.4亿美元潜在总金额，其中2025年共取得首付款1.1亿美元，取得潜在总金额47.6亿美元。
值得注意的是，2026年国内创新药企的NewCo合作仍在不断涌现及迎来成果。如2026年1月9日，海思科宣布与美国AirNexis签署独家许可协议，将自主研发的1类创新药HSK39004(PDE3/4双重抑制剂)的全球(除大中华区)权益授权给对方。此外，1月，荃信生物的NewCo合作伙伴Caldera Therapeutics也宣布完成1.125亿美元累计融资，旗下管线I期健康志愿者试验已完成头批给药……
总的来说，随着康诺亚Ouro Medicines成功退出、海思科等国内企业的相继布局，NewCo模式已从探索期进入常态化阶段。业内预计，今年还将有更多NewCo项目将涌现。
免责声明：在任何情况下，本文中的信息或表述的意见，均不构成对任何人的投资建议。
15671857000