【 市场分析】近年来，随着国内创新药的不断发展，国产创新药不断走出去，2025年我国创新药BD出海项目数量、总金额等均显著增加，有业内预测，未来3-5年，仍是中国BD的大年。另有机构建议，在2026年医药业务拓展(BD)中，关注小核酸、长效制剂、invivo CAR-T、新一代ADC/XDC等差异化平台，以及自免、代谢、CNS等疾病领域，其认为该板块稳中向好的趋势将于今年延续，但仍有可能出现短期波动。
如在小核酸药物领域，近日，圣因生物与罗氏旗下基因泰克达成全球研发合作与许可协议，后者将获得圣因生物一款RNAi药物的全球独家开发和商业化权利。根据协议，圣因生物将获得2亿美元的首付款，以及高达15亿美元的开发和销售里程碑付款。值得一提的是，三个月前，圣因生物刚与礼来达成一项总额超12亿美元的RNAi药物研发合作。
资料显示，圣因生物是一家专注于创新RNAi疗法开发的临床阶段生物技术公司，致力于通过快速推进针对免疫介导性疾病、肥胖症和心血管代谢疾病的多元化在研管线，提升全球患者的生活质量并延长其生命。公司的核心优势在于独有的LEAD™(新型配体与增效基团协同递送)技术平台。该平台通过设计靶向特定受体的配体，实现向肝外组织的精准递送；并协同独家创新的增效基团，从而高效调控药物的组织选择性及药学特性，已成功实现对脂肪细胞、肌肉细胞及免疫细胞等核心细胞的高效递送。
在自免双抗领域，近日先声药业与勃林格殷格翰达成一项许可与合作协议，双方将共同开发先声药业的临床前阶段 TL1A/IL23p19 双特异性抗体 SIM0709，用于炎症性肠病的治疗，本次合作交易额超10亿欧元。
资料显示，SIM0709 由先声药业多抗技术平台，在 IBD 治疗领域具有潜力，可同时靶向肿瘤坏死因子样细胞因子 1A(TL1A)和白介素 23(IL-23)，阻断导致 IBD 发生发展的两条核心通路。SIM0709 在体外原代细胞实验和体内动物实验中均表现出优异的药效协同效果，甚至优于两个单药的联用。有数据显示，全球有超过 300 万人受到炎症性肠病(IBD)的影响，存在巨大未满足的临床需求。
在ADC药物领域，近期，英诺湖医药与llipses Pharma Limited达成合作和许可协议，共同开发临床阶段的抗体药物偶联物(ADC)ILB-3101。
资料显示，ILB-3101是英诺湖医药自主研发的以Eribulin(艾立布林)为有效荷载进入临床试验阶段的抗B7H3抗体偶联药物(ADC)分子，有望用于治疗多种肿瘤类型，并克服基于拓扑异构酶 I 的 ADC 的耐药性。研究表明，B7H3在多数肿瘤类型中特异性过表达而在正常组织中表达有限。这意味着靶向B7H3的分子药物存在广阔的临床应用前景和商业价值。
在代谢领域，近期石药集团与阿斯利康签署战略研发合作与授权协议。双方将依托石药集团专有的缓释给药技术平台及多肽药物AI发现平台，联合开发创新长效多肽药物。本次合作潜在总金额高达185亿美元。
根据石药集团与阿斯利康签署的合作协议条款，阿斯利康将获得石药集团每月一次注射用体重管理产品组合的全球独家权利，涵盖一款已做好临床准备的项目 SYH2082(长效胰高糖素样肽1受体/葡萄糖依赖性促胰岛素多肽受体激动剂，长效GLP1R/GIPR，正推进至I期临床阶段)，以及三款处于临床前阶段、拥有不同作用机制的研发项目。上述项目旨在为受肥胖及体重相关问题困扰的人群带来更持久的治疗获益。石药集团的长效技术可实现多肽药物的缓释，使给药间隔达到每月一次或更长。
药企纷纷聚焦小核酸、新一代ADC、长效制剂等具备核心竞争力的差异化技术平台，避开同质化竞争，同时瞄准自免、代谢等临床需求旺盛、市场潜力巨大的疾病领域，通过跨界合作、优势互补，加速创新药物的研发与商业化进程。这些大额合作不仅为参与企业带来了可观的资金支持和市场资源，更推动了行业技术的迭代升级和创新成果的快速转化。展望未来，随着医药创新的持续深入，差异化技术平台的研发突破和潜力疾病领域的需求释放，将持续为医药BD板块注入增长动力。尽管行业可能面临短期波动，但长期来看，聚焦核心赛道、坚持创新合作的企业将在行业竞争中占据优势。
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