【 市场分析】根据数据统计，2025年前三季度中药企业净利润排在前面的10家企业包括云南白药、白云山、华润三九、吉林敖东、达仁堂、片仔癀、东阿阿胶、同仁堂、济川药业、以岭药业。
其中云南白药2025年前三季度实现归母净利润达到47.77亿元，营业收入为306.54亿元，同比分别增长10.41%、2.47%。从数据来看，云南白药在营收和利润上的稳健增长，充分证明了其在行业内的强大竞争力和市场地位。据悉，云南白药聚焦制药核心，优化业务结构，夯实工业板块对收入利润的贡献比重，前三季度实现工业收入115.82亿元，同比增长9.06亿元，工业收入同比增速达8.48%。公司发展的确定性，还源自于创新驱动发展的战略在不断深化。前三季度，云南白药研发费用为2.35亿元，同比增长8.7%。在创新成果方面，云南白药短期在研项目涉及二次开发中药大品种16个，开展项目37个；中期推进创新中药开发；长期聚焦核药发展，INR101诊断核药项目启动III期临床试验，INR102治疗核药项目I期临床试验研究中心启动。
白云山2025年前三季度实现归母净利润33.10亿元，营业收入616.06亿元，同比分别增长4.78%、4.31%。据悉，今年以来，白云山全面提升全链条新药研发综合创新能力，进一步加大制药技术、新药研发、关键领域等方向投入力度，生物医药创新发展思路进一步明晰，新质化创新取得初步成效。当前母公司广药集团在研项目超200项，其中在研新药项目数达22项，涵盖恶性肿瘤、慢病管理、大呼吸、免疫系统等重大疾病领域，近日，公司旗下白云山制药总厂自主研发的抗肿瘤新药BYS10片进入关键注册阶段，如获批上市，将成为我国头款用于治疗RET突变实体瘤国产创新药，以产品差异化优势满足迫切的临床需求。
华润三九2025年前三季度实现归母净利润为23.53亿元，但同比下降20.51%；营收为219.86亿元，同比增长11.38%，出现增收不增利的局面。分析指出，收入增长主要源于并表天士力，而归母净利润下滑主因是呼吸品类表现疲软。2025年上半年CHC业务营收同比下滑17.89%。该板块以感冒呼吸、胃肠、皮肤、儿科等非处方药为主，2021年和2022年营收占比均超六成。受呼吸系统疾病发病率下降影响，2025年上半年呼吸品类收入同比下降17.9%，占CHC板块营收53.97%。
吉林敖东2025年前三季度实现归母净利润22.6亿元，同比增长81.70%。资料显示，吉林敖东中药产品包括中成药、中 药 配 方 颗 粒和中药饮片，中药为其主要收入来源。截至2025年上半年，吉林敖东已完成22个品种的营销重塑，调整50余个产品的价格政策，重点推进安神补脑液、小儿柴桂退热口服液、血府逐瘀口服液3个核心大品种销售，含人参鹿茸成分的鹿胎颗粒、龟芪参口服液等重点品种表现突出。
达仁堂2025年前三季度实现归母净利润21.52亿元，同比大幅增长167.73%。据披露，在2025年上半年，达仁堂出售联营公司天津中美史克制药有限公司股权取得处置净收益约13.08亿元，计入归母净利润。同时，2024年11月公司完成了天津中新药业的股权变更，实现低毛利资产的剥离，今年不再确认其收入。从长期来看，这有助于公司聚焦中药主业，进一步提升核心竞争力。另外，2025年，达仁堂推动“营销创新、科研创新、提质增效、管理升级、组织变革、文化聚力”六方面主题工作，在品牌价值塑造、多元渠道建设等方面都已做出亮眼的成绩。
片仔癀2025年前三季度归母净利润为21.29亿元。今年以来，为应对市场变化，片仔癀从品牌、渠道、研发及对外投资等多个方面加大投入，为后续经营回暖提供有力支撑。同时，天然牛黄价格正持续回落，每千克价格已从年初165万元下降至145万元，成本端有望进一步改善。值得一提的是，在研发创新方面，与三季报同步披露一则关于温胆片Ⅲ期临床试验完成头例受试者入组的公告。公告显示，该产品为片仔癀公司研发的1.1类中药创新药，以轻、中度广泛性焦虑障碍(痰热内扰证)为适应症，已于9月18日完成Ⅲ期临床试验头例受试者入组。
东阿阿胶前三季度归母净利润为12.74亿元，同比增长10.58%；营业收入47.66亿元，同比增长10.1%。东阿阿胶表示，公司核心产品矩阵在前三季度继续发挥支柱作用，阿胶块和复方阿胶浆两大产品线均实现稳健增长，市场进一步巩固，也为公司全年目标达成提供了有力支撑。
同仁堂前三季度归属上市公司股东净利润为11.78亿元。报告期内，同仁堂以精细化管理为抓手，降本增效成效显著。成本端通过全流程优化运营环节、推进体系构建，打破数据壁垒，提升成本核算精准度与运营效率，营业总成本同比下降1.44%；费用管控精准发力，管理费用同比下降3.53%；在营收规模稳定的基础上，整体费用率控制在合理区间，展现“向管理要效益”的扎实成效。同时，公司坚持传承与创新并重，持续加大研发投入，为企业注入科技活力。
济川药业前三季度归母净利润为10.22亿元，同比下降46.27%。公司表示，三季度业绩主要系受终端市场需求变化影响，公司蒲地蓝消炎口服液、小儿豉翘清热颗粒等销售收入同比减少所致。硫酸镁钠钾口服用浓溶液被纳入第 11 批国家药品集采，公司相关产品将参加本次集采。公司将积极应对集采带来的机遇和挑战，多渠道巩固并拓展现有品种市场，并持续通过外部引入+自研方式布局新产品，丰富公司的产品线。
以岭药业前三季度实现归母净利润10亿元，同比激增80.33%。以岭药业一直将科技创新视作公司发展的核心驱动力。报告期内公司盈利能力得以显著提升，离不开其在研发上的持续高投入。2025年前三季度，以岭药业研发费用达5.44亿元，研发费用率9.27%，拉长周期看，2020-2024年研发累计投入超40亿元。可喜的是，高投入换来了丰硕成果。近五年，以岭药业以平均每年上市1款中药创新药的节奏，接连获批连花清咳片、通络明目胶囊、解郁除烦胶囊、益肾养心安神片、芪防鼻通片等5个新药。截至目前，以岭药业累计研发上市17个创新中药，以岭药业的研发转化效率可见一斑。
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