【 市场分析】A股497家药企已经公布前三季度业绩的药企中，净利润靠前的10家企业依次为药明康德、迈瑞医疗、恒瑞医药、新和成、上海医药、云南白药、白云山、爱尔眼科、华东医药、复星医药。
其中药明康德2025年前三季度归母净利润达到120.76亿元，同比增长84.84%；期内营业收入328.6亿元，同比增长18.61%。对于净利润的大幅增长，药明康德称，主要系公司持续聚焦及加强CRDMO(合同研究、开发与生产)业务模式，营业收入持续增长，同时持续优化生产工艺和经营效率，以及临床后期和商业化大项目增长带来的产能效率不断提升，提高了整体的盈利能力；同时，公司出售持有的联营企业 WuXi XDC Cayman Inc.(药明合联，2268.HK)部分股票的收益，进一步提升了公司的利润。
迈瑞医疗2025年前三季度归母净利润为75.70亿元，营业总收入为258.34亿元。迈瑞医疗作为医疗器械行业头部企业，其战略方向始终备受市场关注。今年以来，公司三大核心业务——体外诊断、生命信息与支持、医学影像均表现出稳健发展态势。尤其是体外诊断业务，继续稳居公司一大业务板块，其国际业务线增势尤为突出，显示出强大的增长潜力。值得一提的是，目前迈瑞医疗正持续加大流水型业务的布局力度，并将其作为未来重要的战略方向之一，有望成为公司强劲增长引擎。
恒瑞医药2025年前三季度归母净利润为57.51亿元，营业收入为231.88亿元，同比分别增长24.50%、14.85%。据悉，恒瑞医药坚持“创新”与“国际化”双轮驱动，在创新药研发、全球化布局、人才体系建设及可持续发展等方面取得多项突破，展现出强劲的高质量发展势头。目前公司已在中国获批上市24款1类创新药和5款2类新药。报告期内有100多个自主创新产品正在临床开发，400余项临床试验在国内外开展。报告期内公司共获得48个临床试验批件，有4款产品被纳入突破性治疗品种名单。
新和成2025年前三季度归母净利润53.21亿元，营业收入为166.42亿元，同比分别增长33.37%、5.45%。新和成是一家专注于营养品、原料药、香精香料、高分子新材料领域的企业，从业务结构来看，新和成营养品、香精香料、新材料三大主业呈现差异化发展态势，多元布局有效平衡了单一市场波动带来的影响。
上海医药2025年前三季度实现归母净利润51.47亿元，同比增长26.96%；营业收入2150.72亿元，同比增长2.60%。综观2025年前三季度，上海医药实现业绩稳步增长，研发管线持续推进，中药业务在传承中探索创新，商业板块创新驱动成效渐显。截至报告期末，公司提交临床试验申请获得受理及进入后续临床试验阶段的新药管线共计57项，含创新药管线45项，梯次化布局进一步完善。
云南白药2025年前三季度实现归母净利润47.77亿元，同比增长10.41%；实现营业收入306.54亿元，同比增长2.47%。2025年，云南白药持续聚焦主业，围绕核心产品，不断优化产业、产品结构，工业收入增长显著。此外，公司深入实施创新驱动发展战略，前三季度研发费用为2.35亿元，同比增长8.7%；持续深化“大单品”战略，加快推动重要品种二次开发，“休眠”品种舒列安胶囊如期恢复上市，云南白药胶囊、气血康口服液等重要单品的循证研究稳步推进。
白云山2025年前三季度实现归母净利润33.10亿元，同比增长4.78%；营业收入616.06亿元，同比增长4.31%。业绩的稳步增长彰显了公司强劲的经营韧性与显著的战略成效。据悉，今年以来，公司全面提升全链条新药研发综合创新能力，进一步加大制药技术、新药研发、关键领域等方向投入力度，生物医药创新发展思路进一步明晰，新质化创新取得初步成效。
爱尔眼科2025年前三季度归母净利润31.15亿元，营收为174.84亿元。不过爱尔眼科正经历着营收增长与利润下滑的“剪刀差”困境，公司净利润同比下降9.76%。爱尔眼科此次利润下滑，很大程度上是其主动战略选择的结果。公司长期推进的“1+8+N”战略已进入实质落地阶段。长沙爱尔、上海爱尔、广州爱尔、四川爱尔、重庆爱尔等多家眼科中心已投入运营。这些新项目的集中落地带来了相应的折旧与摊销费用增加，对当期净利润构成了阶段性影响。
华东医药2025年前三季度实现归母净利润27.48亿元，同比增长7.24%，实现营业收入326.64亿元，同比增长3.77%。据悉，公司创新产品对收入的贡献度持续提升。2025年前三季度，华东医药的医药工业板块创新产品销售及代理服务收入合计达到16.75亿元，同比增长62%。
复星医药2025年前三季度归母净利润25.23亿元，同比增长25.5%。公司创新药品收入稳健增长，2025年前三季度创新药品收入超67亿元，同比增长18.09%，收入结构持续优化。公司创新产品聚焦实体瘤、血液瘤、免疫炎症等核心治疗领域，并重点强化抗体、ADC、细胞治疗、小分子等核心技术平台，打造协同开放式、全球化的创新研发体系。
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