【 市场分析】有统计数据显示，今年1-9月中国创新药出海合同总金额超1000亿美元，同比增长170%。有机构表示，仍然坚定看好创新产业链长牛行情。创新药出海已成趋势，年底预期将有更多BD兑现，仍然坚定看好创新板块行情，重仓BD确定性。
据悉，进入10月，创新药BD交易仍然火热。如10月8日诺诚健华宣布与海外生物药企Zenas达成合作，将其自身免疫领域小分子药物奥布替尼进行海外授权，协议总金额超过20亿美元，进一步强化了国产创新药出海的趋势。
资料显示，奥布替尼是诺诚健华管线中的核心产品，公司正在加速奥布替尼在自免领域的全球开发。该产品已于2025年Q3启动在原发进展型多发性硬化(PPMS)III期全球多中心临床试验，并将于2026年Q1启动另一项针对继发进展型多发性硬化(SPMS)III期全球多中心临床试验。这两项III期研究患者入组规模庞大，耗资预计高达数亿美元。通过此次交易，诺诚健华一方面可直接节省相关临床开发成本，另一方面仍能凭借协议中的里程碑收款和销售分红，在未来持续分享产品商业化成果。
奥布替尼为诺诚健华贡献了可观的收入。据公司财报显示，2025 H1这款产品大卖超6亿元。在本次交易中，诺诚健华授权给Zenas的仅为这款产品在MS和其他非肿瘤领域的开发和商业化权益，并不涉及已实现盈利的肿瘤部分，这也意味着，BD交易后，奥布替尼的产品营收并不受影响。
展望后续，随着四季度创新药 BD 旺季的到来，中国药企在出海领域的表现愈发值得关注。当前，中国创新药在研发实力、产品质量等方面已逐渐具备与国际接轨的能力，叠加全球市场对优异创新药的需求不断增加，中国创新药出海的空间持续扩大。越来越多的中国药企正积极布局海外市场，通过BD交易、海外临床试验、建立海外研发中心等多种方式，推动自家创新产品走向全球。可以预见，在行业整体向好的趋势下，未来将有更多中国药企在国际舞台上崭露头角，为中国创新药产业的全球化发展注入源源不断的动力。
有机构表示，展望后市，创新药板块仍以交易BD预期为主，BD重新落地预计仍是刺激板块重新修复的关键。根据数据统计每年四季度BD占比约占全年40%，此外大单品等仍具有预期。近期调整为看好创新药长期赛道的投资者提供了较好的布局窗口。
另有机构表示，在中国创新药告别寒冬，迎来盈利曙光的当下，如何借力国际合作，持续兑现研发价值，并构建可持续的发展模式，是摆在所有“出海者”面前的新考题。有行业人士表示，企业不能将BD交易视为一次性收入，而应转化为持续发展的系统能力。
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